home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Electronic Bookshelf / Electronic Bookshelf.iso / money / swiss / ann.txt next >
Text File  |  1994-07-17  |  10KB  |  180 lines
  1.  
  2.  
  3.  
  4.                             INSURANCE ANNUITIES
  5.  
  6.                Swiss annuities minimize the risk posed by U. S.
  7.           annuities.  They are heavily regulated, unlike in the
  8.           U.S., to avoid any potential funding problem.  They
  9.           denominate accounts in the strong Swiss franc, compared
  10.           to the weakening dollar.  And the annuity payout is
  11.           guaranteed.
  12.                Swiss annuities are exempt from the 35%
  13.           withholding tax imposed by Switzerland on bank account
  14.           interest received by foreigners.  Annuities do not have
  15.           to be reported to Swiss or U.S. tax authorities.  They
  16.           are not a foreign financial account for the purpose of
  17.           U.S. reporting requirements.
  18.                A U.S. purchaser of an annuity is required to pay
  19.           a 1% U.S. federal excise tax on the purchase of any
  20.           policy from a foreign company.  This is much like the
  21.           sales tax rule that says that if a person shops in a
  22.           different state, with a lower sales tax than their home
  23.           state, when they get home they are required to mail a
  24.           check to their home state's sales tax department for
  25.           the difference in sales tax rates.
  26.                The federal excise tax form (IRS Form 720) does
  27.           not ask for details of the policy bought or who it was
  28.           bought from -- it merely asks for a calculation of 1%
  29.           tax of any foreign policies purchased.  This is a one
  30.           time tax at the time of purchase; it is not an ongoing
  31.           tax.  It is the responsibility of the U. S. taxpayer,
  32.           to report the Swiss annuity or other foreign insurance
  33.           policy.  Swiss insurance companies do not report
  34.           anything to any government agency, Swiss or American --
  35.           not the initial purchase of the policy, nor the
  36.           payments into it, nor interest and dividends earned.
  37.                Earnings on annuities during the deferral period
  38.           are not taxable in the U.S. until income is paid, or
  39.           when they are liquidated, following exactly the same
  40.           tax rules as for annuities issued by U.S. insurance
  41.           companies.
  42.                Swiss annuities can be placed in a U. S. tax-
  43.           sheltered pension plans, such as IRA, Keogh, or
  44.           corporate plans, or such a plan can be rolled over into
  45.           a Swiss-annuity.  (To put a Swiss annuity in a U.S.
  46.           pension plan, all that is required is a U.S. trustee,
  47.           such as a bank or other institution, and that the
  48.           annuity contract be held in the U.S. by that trustee.
  49.           Many banks offer "self-directed" pension plans for a
  50.           very small annual administration fee, and these plans
  51.           can easily be used for this purpose.)
  52.                Investment in Swiss annuities is on a "no load"
  53.           basis, front-end or back-end.  The investments can be
  54.           canceled at any time, without a loss of principal, and
  55.           with all principal, interest and dividends payable if
  56.           canceled after one year.  (If canceled in the first
  57.           year, there is a small penalty of about 500 Swiss
  58.           francs, plus loss of interest.)
  59.                A new Swiss annuity product (first offered in
  60.           1991), SWISS PLUS, brings together the benefits of
  61.           Swiss bank accounts and Swiss deferred annuities,
  62.           without the drawbacks -- presenting the best Swiss
  63.           investment advantages for American investors.
  64.  
  65.                SWISS PLUS, is a convertible annuity account,
  66.           offered only by Elvia Life of Geneva.  Elvia Life is a
  67.           $2 billion strong company, serving 220,000 clients, of
  68.           which 57% are living in Switzerland and 43% abroad.
  69.           The account can be denominated in the Swiss franc, the
  70.           U.S. dollar, the German mark, or the ECU, and the
  71.           investor can switch at any time from one to another.
  72.           Or an investor can diversify the account by investing
  73.           in more than one currency, and still change the
  74.           currency at any time during the accumulation period --
  75.           up until beginning to receive income or withdrawing the
  76.           capital.
  77.                If you are not familiar with the ECU, it is the
  78.           European Currency Unit, a new currency created in 1979.
  79.           It is composed of a currency basket of 11 European
  80.           currencies, and its value is calculated daily by the
  81.           European Commission according to the changes in value
  82.           of the underlying currencies.  The ECU is composed of a
  83.           weighted mean of all member currencies of the European              Monetary System.  Since the ECU changes its balance to
  84.           reflect changes in exchange rates and interest rates
  85.           between these currencies, the ECU tends to limit
  86.           exchange rate risk and interest rate risks.
  87.                Although called an annuity, SWISS PLUS acts more
  88.           like a savings account than a deferred annuity.  But it
  89.           is operated under an insurance company's umbrella, so
  90.           that it conforms to the IRS' definition of an annuity,
  91.           and as such, compounds tax-free until it is liquidated
  92.           or converted into an income annuity later on.
  93.                SWISS PLUS accounts earn approximately the same
  94.           return as long-term government bonds in the same
  95.           currency the account is denominated in (European
  96.           Community bonds in the case of the ECU), less a half-
  97.           percent management fee.
  98.                Interest and dividend income are guaranteed by a
  99.           Swiss insurance company.  Swiss government regulations
  100.           protect investors against either under-performance or
  101.           overcharging.
  102.                SWISS PLUS offers instant liquidity, a rarity in
  103.           annuities.  All capital, plus all accumulated interest
  104.           and dividends, can be freely accessible after the first
  105.           year.  During the first year 100% of the principal is
  106.           freely accessible, less a SFr 500 fee, and loss of the
  107.           interest.  So if all funds are needed quickly, either
  108.           for an emergency or for another investment, there is no
  109.           "lock-in" period as there is with most American
  110.           annuities.
  111.                Upon maturity of the account, the investor can
  112.           choose between a lump sum payout (paying capital gains
  113.           tax on accumulated earnings only), rolling the funds
  114.           into an income annuity (paying capital gains taxes only
  115.           as future income payments are received, and then only
  116.           on the portion representing accumulated earnings), or
  117.           extend the scheduled term by giving notice in advance
  118.           of the originally scheduled date (and continue to defer
  119.           tax on accumulated earnings).
  120.  
  121.                According to Swiss law, insurance policies --
  122.           including annuity contracts -- cannot be seized by
  123.           creditors.  They also cannot be included in a Swiss
  124.           bankruptcy procedure.  Even if an American court
  125.           expressly orders the seizure of a Swiss annuity account
  126.           or its inclusion in a bankruptcy estate, the account
  127.           will not be seized by Swiss authorities, provided that
  128.           it has been structured the right way.
  129.                There are two requirements: A U. S. resident who
  130.           buys a life insurance policy from a Swiss insurance
  131.           company must designate his or her spouse or
  132.           descendants, or a third party (if done so irrevocably)
  133.           as beneficiaries.  Also, to avoid suspicion of making a
  134.           fraudulent conveyance to avoid a specific judgment,
  135.           under Swiss law, the person must have purchased the
  136.           policy or designated the beneficiaries not less than
  137.           six months before any bankruptcy decree or collection
  138.           process.
  139.                These laws are part of fundamental Swiss law.
  140.           They were not created to make Switzerland an asset
  141.           protection haven. In the Swiss annuity situation, the
  142.           insurance policy is not being protected by the Swiss
  143.           courts and government because of any especial concern
  144.           for the American investor, but because the principle of
  145.           protection of insurance policies is a fundamental part
  146.           of Swiss law -- for the protection of the Swiss
  147.           themselves.  Insurance is for the family, not something
  148.           to be taken by creditors or other claimants.  No Swiss
  149.           lawyer would even waste his time bringing such a case.
  150.  
  151.           Contact information
  152.                The only way for North Americans to get
  153.           information on Swiss annuities is to send a letter to a
  154.           Swiss insurance broker. This is because very few
  155.           transactions can be concluded directly with foreigners
  156.           either with a Swiss insurance company or with regular
  157.           Swiss insurance agents.
  158.                When you contact a Swiss insurance broker, be sure
  159.           to include, in addition to your name, address, and
  160.           telephone number, your date of birth, marital status,
  161.           citizenship, number of children and their ages, name of
  162.           spouse, a clear definition of your financial objectives
  163.           (possibly on what dollar amount you would like to
  164.           invest), and whether the information is for a
  165.           corporation or an individual, or both.
  166.                One firm specializes in dealing with English
  167.           speaking investors, and everybody in the firm speaks
  168.           excellent English.  They are also familiar with U. S.
  169.           laws affecting the purchase of Swiss annuities.
  170.           Contact:  
  171.                Mr. Jurg Lattmann 
  172.                JML Swiss Investment Counsellors AG, Dept. 212
  173.                Germaniastrasse 55 
  174.                8033 Zurich
  175.                Switzerland 
  176.                   tel. (41-1) 363-2510 
  177.                   fax: (41-1) 361-4074, attn: Dept. 212
  178.  
  179.  
  180.